备受期待的创业板注册制首批18家公司于24日正式上市挂牌交易，届时创业板共计850多家上市公司交易规则将出现重大改变，全部实行20%涨跌幅新制度，较以往增加了一倍。创业板还将引入申报价格范围限制、优化盘中临时停牌和调整单笔最高申报数量等交易新规。22日，包括深交所、券商和基金等全市场参与实战演习，广发证券、东海证券等纷纷将交易系统容量扩大6倍。为了抑制创业板的市场炒作和人为操控等，深交所表示，将利用利用人工智能和大数据等技术快速定为异动账户，有效挖掘证券违法违规线索予以打击。中国证监会日前表示，将做好全市场注册制改革准备。

　　全市场实战演习 保交易顺畅

　　24日深交所创业板注册制首批企业共计18家，包括美畅股份、锋尚文化、蓝盾光电、捷强装备、大宏立、安克创新、卡倍亿、康泰医学等。深交所日前表示，从创业板注册制首批上市18家企业新股发行情况看，市场化的发行定价机制有效发挥作用。据统计，18家企业发行市盈率在19.1-59.7倍之间，平均值39.3倍，企业融资额在2.6-27.2亿元之间，平均值11.2亿元，融资总额200.6亿元。

　　华夏创业板两年定开基金经理林晶表示，这18家企业的平均质地是不错的，不管是从成长性、盈利能力、ROE等各个维度，确实高于目前A股上市公司的平均水平。未来还是要看是否能够经得起时间的考验，在5-10年之后依然能伴随自身组织能力的进化和业务边界的拓展，保持极强的行业竞争力和成长能力。此外，估值水平和科创板相比基本合理。

　　为了保证创业板在注册制新规下顺畅运行，包括深交所、众多券商和基金公司等全市场于22日时举行实战演习，广发证券系统处理能力达到了历史峰值的6倍;东海证券对交易系统的性能按平时容量的6倍扩容;湘财证券也将系统处理能力提升到历史峰值的3倍以上。

　　对市场流动性不会造成明显冲击

　　24日创业板首批18家公司集体挂牌上市交易后，加上原有的833家上市公司，共计851家，将全部实行新的交易制度，即所有股票涨跌幅全部调整至20%、引入申报价格范围限制、引入盘后定价交易方式;优化盘中临时停牌机制和调整单笔最高申报数量等规则。其中最令人关注的是全部股票涨跌幅从以前10%提高一倍至20%，无疑令市场风险和机遇大增，也将加大市场的波动。

　　对此，林晶表示，20%涨跌幅限制的设置促进了A股投资进一步的市场化，从长期来看是一件非常有意义和有价值的事情。20%涨跌幅和10%涨跌幅没有本质区别，股价最终终将反应企业的合理价值，只是20%涨跌幅会让投资者对于持仓股票的筛选会更加慎重，减少博弈心态和侥幸心理，从而有望加速企业合理价值的回归。华夏基金也非常期待后续持续的优化和完善，包括T+0机制、做空机制等，有利于资本市场更有效的发挥企业合理定价的职责。

　　安信证券认为，创业板注册制首批18家公司集中上市对市场流动性不会造成明显冲击，分流效应仅在第一天造成短暂冲击，A股中期上升趋势并未改变。广发证券也预计，创业板注册制首批当日成交额约230亿元，认为对存量抽血效应并不大。

　　为了应对创业板注册制带来的问题和挑战，深交所日前表示，强化交易制度建设，保障交易监管规范透明，已发布了《创业板股票异常交易实时监控细则(试行)》，明确虚假申报、拉抬打压股价5类异常交易监控指标;深交所将严守自律监管底线，精准打击违法违规行为。其将利用人工智能和大数据等技术快速定为异动账户，有效挖掘证券违法违规线索，坚决打击扰乱市场的异常交易及违法违规行为。

　　除了科创板、创业板先后实行注册制外，中证监有关负责人表示，下一步，将及时总结评估科创板、创业板试点经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标。此举意味着未来上海主板和深圳中小板也将会实施注册制。

　　专家：A股仍处牛市周期 将会总体保持平稳

　　目前，市场担心创业板注册制开启后对A股市场带来冲击，令A股市场不稳。对此，多位券商和基金公司的专家表示，A股目前仍处牛市周期，创业板注册制实施后A股市场将会总体保持平稳。

　　李大霄表示，创业板交易制度24日将出现大变化，个股涨跌幅限制更改为20%，较以前10%提升了一倍，这将会引起市场的剧烈分化。目前，创业板总体估值有些高，其总体市盈率高达69倍，市净率为7.8倍，这在全球市场来看都是偏高的水平。受新交易制度影响，创业板许多上市公司将出现价值回归，好股票体现其应有的价值，而差股票将会下跌。